"El análisis, no deja lugar a dudas. 'La inusual tensión financiera derivada de los aranceles impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump registró una de sus señales más graves con el incremento en los rendimientos y venta masiva de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años, un foco rojo que...'".
OPINIÓN
Viernes 11 de abril de 2025
¡Qué lástima dan sus corifeos y sus adláteres gratuitos!
Trump tuvo que recular en su guerra arancelaria para parar el desastre que se
venía, ante el colapso financiero inminente por su guerra comercial más que
unilateral, personal.
La prestigiada agencia de noticias, REUTERS, lo dice todo:
“El mundo se asomó al colapso financiero y Trump cedió antes del desastre”.
En efecto, como es público y notorio, Trump tuvo que ceder
este miércoles con una pausa de 90 días en su guerra comercial.
El análisis, no deja lugar a dudas. “la inusual tensión
financiera derivada de los aranceles impuestos por el presidente estadounidense
Donald Trump registró una de sus señales más graves con el incremento en los
rendimientos y venta masiva de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años, un foco
rojo que presagió una debacle de mayor tamaño y provocó que el mandatario
cediera con una pausa de 90 días en su guerra comercial”.
Desde la madrugada del miércoles, continúa, mientras los
mercados operaban en Asia, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados
Unidos a 10 años subieron hasta 4.5 por ciento, desde 3.9 apenas dos días
antes, mientras que los de 30 años llegaron a 5 por ciento. Los movimientos en
esos activos, considerados tradicionalmente como un refugio en tiempos de
volatilidad, suelen ser pequeños y se dan a lo largo de varios días o incluso
semanas.
Además, insiste el estudio, estos rendimientos generalmente
caen cuando los precios de las acciones tienen un desplome derivado de la
incertidumbre bursátil, como ha sucedido desde la semana pasada que se
anunciaron los aranceles, y en la que el S&P 500, el principal índice
bursátil de Estados Unidos acumuló una baja de 12 por ciento. La explicación es
simple: cuando las acciones caen, los inversionistas aumentan la demanda de
bonos, con lo que el precio de estos instrumentos sube y su rendimiento baja.
En esta ocasión, la reacción fue al revés debido a dos
factores: el temor a una estanflación en Estados Unidos, es decir la letal
mezcla de recesión económica con inflación alta, y a la venta masiva y
acelerada de los fondos de cobertura que dejaron de ver a los bonos
estadounidenses como un refugio, a la par de que la economía global se acercaba
al abismo de una recesión.
Luego se refiere el artículo o entrevista a Juan Lozada,
subdirector de Análisis de Mercados de Banamex, en la que explica que la
expectativa de más inflación en Estados Unidos presagió menos recortes a la
tasa de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que suponía un menor
empuje para la economía de la nación más rica del planeta.
Además, una estrategia común de los fondos se basa en
apostar al diferencial entre el bono del Tesoro y su futuro correspondiente,
detalló Luis Gonzali, vicepresidente y codirector de Inversiones en Franklin Templeton
México. El rendimiento del bono por sí solo no es atractivo, así que lo que
hacen es apalancarse, es decir, pedir prestado para incrementar el monto de la
operación y multiplicar ganancias o pérdidas por 20, 50 o incluso 100 veces.
El problema es que estas operaciones, al estar altamente
apalancadas se vuelven extremadamente sensibles a los cambios del mercado y con
la guerra arancelaria de Trump la estrategia dejó de funcionar y empezó a
presentar pérdidas, por lo que los fondos, que manejan alrededor de 2 billones
de dólares, empezaron a vender de manera rápida. “Fueron muchos queriendo salir
por la misma puerta”, dijo Gonzali. “Provocó ventas desordenadas en el mercado
y las tasas de los bonos subieron”.
Por si fuera poco, momentáneamente se registró una crisis de
liquidez: quienes querían vender no encontraban comprador, una combinación
fatal para cualquier mercado. Las operaciones eventualmente se destrabaron,
añadió el analista de Franklin Templeton, quien recordó que, en 2020, en plena
pandemia de COVID 19 se presentó una crisis similar, más profunda, y la Fed
intervino con la compra de varios activos.
Pese a las señales adversas de los mercados desde hace días,
Trump se mantuvo firme en su postura de arrancar una guerra arancelaria global,
sin importar las consecuencias en las bolsas del mundo, la pérdida masiva de
valor para millones de empresas y las propias quejas de su círculo cercano,
incluyendo a Elon Musk. Sin embargo, en esta batalla de miradas entre Trump y
el resto del planeta, el mandatario parpadeó primero y con razón.
La subida en los rendimientos de los bonos del Tesoro tiene
un impacto más allá del mercado y conlleva un incremento en el costo de
hipotecas, préstamos, tarjetas de crédito y otros productos, dado que es un indicador
al cual están atados. Casi de inmediato, el mercado de bonos habría provocado
que la tensión financiera se volviera una pesadilla para la realidad de
millones, con un golpe directo a su bolsillo.
Para qué seguir, con la reculada de Trump, el mercado
regresó a una nueva normalidad, aunque la volatilidad por la incertidumbre del
siguiente paso del ocupante de la Oficina Oval es un factor para considerar. Y
a pesar de que se disipó el temor inmediato, los expertos coinciden en que las
dudas en los mercados persisten. Trump ya jaló el gatillo una vez, ¿qué lo
detiene de hacerlo de nuevo? Y sobre todo con su enemigo preferido, la
República Popular de China.
Por ahora, TRUMP RECULÓ Y SE PARÓ, POR EL MOMENTO, EL
DESASTRE.
Periodista y escritor; presidente del Colegio Nacional de Licenciados
en Periodismo, CONALIPE; secretario de Desarrollo Social de la Federación
Latinoamericana de Periodistas, FELAP; presidente fundador y vitalicio
honorario de la Federación de Asociaciones de Periodistas Mexicanos, FAPERMEX,
Doctor Honoris Causa por la Universidad Internacional, Académico de Número y
Director de Comunicación de la Academia Nacional de Historia y Geografía, ANHG.
Agradeceré sus comentarios y críticas en teodororenteriaa@gmail.com Nos
escuchamos en las frecuencias en toda la República de Libertas Radio. Le
invitamos a visitar: www.felap.info, www.ciap-felap.org, www.fapermex.org, y el portal: www.irradianoticias.com
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